Geopolitika: klid před bouří nebo klid s rozmyslem?
Izrael minulý týden v pátek podnikl preemptivní úder na jaderné a raketové základny v Íránu. Vzájemné ostřelování raketami pokračuje celý tento týden a zdá se, že bez přímé účasti Spojených států se původní plány Izraele naplnit nepodaří.
Navzdory tomu, že jde o dosud nejvážnější konflikt těchto dvou regionálních mocností, akciové trhy, zlato ani bitcoin své cenovky nikterak významně neupravily. Důvodů je víc:
- Investoři nevěří, že konflikt přeroste v dlouhodobou válku. Náhlý odjezd prezidenta Trumpa ze summitu G7 a zvýšená vojenská přítomnost však naznačuje, že Spojené státy do konfliktu v určité míře vstoupí. Jak to udělat, aby Trump dostál svým slibům nezatahovat USA do války, je něco, nad čím jeho tým v těchto dnech pravděpodobně velmi usilovně přemýšlí.
- Akciový trh vyjádřený indexem S&P500 se nyní nachází 2-3% pod historickým maximem. Po dubnovém výprodeji pomohly akciím zpět nahoru dohody o odložení cel. A právě obchodní dohody jsou to, kam fokus investorů směřuje a zde zatím panuje optimismus.
- V peněžních fondech je obrovské množství financí (více než 7bilionů USD), které jsou jako náboj v komoře připravené doletět na akciový trh v momentech poklesů.
Žádné velké překvapení pak tento týden nepřineslo zasedání americké centrální banky, která ponechala sazby beze změny. Úroky zůstávají v pásmu 4,25-4,50%, kde se nachází již několik měsíců. V souvislosti s dopady cel, snížil FED výhled pro americkou ekonomiku – snížil odhad růstu HDP a naopak zvýšil očekávání ohledně inflace a míry nezaměstnanosti. V tomto módu „wait and see“ zůstane centrální banka, podle mého názoru, až do uzavření většiny obchodních dohod.
Z korporátního světa vypíchnu akcie AMD a Coinbase. Americký senát tento týden schválil GENIUS Act, který poskytuje regulační rámec pro společnosti vydávající tzv. stablecoiny. Legislativa bude vyžadovat, aby tvůrci stablecoinů drželi dolary, případně vládní dluhopisy odpovídající hodnotě vydaných mincí. Stablecoiny lze snadno využít pro rychlé a levné mezinárodní převody a platby. Pod tlak se tak dostaly akcie Visa, Mastercard i Paypall, když v týdnů oslabily o téměř 10%. GENIUS Act by měl rovněž pomoci zvednout poptávku po amerických dluhopisech.
Akcie AMD dostaly vzpruhu díky novému čipu MI400 vyvinutého ve spolupráci s OpenAI. Čip půjde do prodeje v roce 2026 a bude vlajkovým produktem AMD.
Akcie reagovaly v týdnu růstem od vyšší jednotky procent - od dubna už totiž stihly posílit o více než 60%.
Přesuneme-li se do českých luhů a hájů – pražská burza se v pátek rozroste o firmu M2C. Té se velice pěkně vydařil (i s nemalým přispěním autora tohoto článku) primární úpis akcií. Společnost upsala všech 800tisíc akcií na ceně 280Kč, přičemž zájem investorů musel překvapit i ty největší optimisty.
ČEZ již delší dobu drží cenovku jen něco málo přes 1200 CZK. Růst ceny elektřiny k úrovni 100EUR za MWh je pro akcionáře pozitivní, na druhou stranu nejde přehlídnout fakt, že akcie na cenovce 1200 CZK přišla o růstové momentum.