ČNB intervenuje ve prospěch koruny
Poprvé od roku 2017 provádí Česká národní banka měnové intervence na devizovém trhu. Prostředků na to ostatně má více než dost. Jaký je cíl intervence a proč s tím bankéři přichází právě teď?
První přímé devizové intervence od roku 2017
Česká národní banka dnes zahájila operace na devizovém trhu a snaží se tak zabránit české koruně v dalším oslabování. Jedná se o první přímé devizové intervence ČNB od roku 2017, kdy ukončila tehdejší závazek držet korunu oslabenou na úrovni EUR/CZK 27,00.
Koruna oslabila o více než 6 %
Česká měna od 21. února oslabila z EUR/CZK 24,30 až k dnešním EUR/CZK 25,80, tedy o více než 6 %. Podobný vývoj nastal i u ostatních měn regionu, tedy polského zlotého a maďarského forintu.
Hlavním důvodem oslabování je ruská invaze na Ukrajinu, která vyvolává obavy o další ekonomický vývoj v Evropě a zvyšuje nejistotu na finančních trzích, což způsobuje odliv kapitálu do bezpečnějších měn.
Cílování kurzu ČNB nesdělila
Česká národní banka nespecifikovala, na jaké úrovni se bude snažit korunu udržet. V bezprostřední reakci na ohlášení intervencí koruna posílila z EUR/CZK 25,80 k EUR/CZK 25,60, ovšem nelze určit, do jaké míry byla tato konkrétní hladina cílována samotnou ČNB. Část pozorovaného posílení byla totiž patrně spontánní tržní reakcí na její kroky, které odrazují od spekulací na další oslabení CZK.
Dražší import, vyšší inflace
Právě nedávné razantní oslabení koruny se bezprostředně dotýká zákonného mandátu ČNB. V první řadě slabší koruna prodražuje import, čímž dále tlačí tuzemskou inflaci – která i předtím dalece převyšovala 2% cíl centrální banky – vzhůru. Zároveň propad koruny hrozil nabrat intenzitu, která by mohla ohrožovat tuzemskou finanční stabilitu.
Objem devizových rezerv je obrovský
Česká národní banka má pro podobný zásah více než dostatečnou kapacitu. Objem jejích devizových rezerv dosahuje přibližně 62 % českého HDP, což je mimořádně velká zásoba i ve světovém srovnání. Již samotné ohlášení tohoto kroku by tak mělo mít významný stabilizační účinek, jelikož je jeho kredibilita podložena schopností ČNB svému závazku skutečně dostát.