Magazin
1. 11. 2022Vít Hradil

Česká ekonomika zpomaluje

HDP v Česku kleslo poprvé od začátku roku 2021. Domácí poptávka ochlazuje, ta zahraniční se naopak zvedla. Recese v Česku je nevyhnutelná.

Podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu poklesl v letošním třetím čtvrtletí výkon české ekonomiky oproti předchozímu kvartálu o 0,4 %. Jedná se o první snížení tuzemského HDP od začátku roku 2021. V meziročním srovnání pak aktuální výsledek znamená růst o 1,6 %. Předchozí čtvrtletí přineslo růst o 0,5 % mezikvartálně a 3,7 % meziročně.

Domácí poptávka ochlazuje

Na detailnější data si budeme muset počkat do vydání zpřesněného odhadu, ovšem obrázek si lze udělat i z dnes zveřejněných kusých informací.

Podle statistiků je evidováno ochlazování domácí poptávky, primárně pak ze strany českých domácností. Mezičtvrtletně se naopak zvedla poptávka ze zahraničí.

Z jednotlivých sektorů byl pokles evidován ve všech – tedy obchodu, dopravy, ubytování, pohostinství i stavebnictví – s výjimkou průmyslu.

Recese Česko nemine

Aktuální data potvrzují předpoklady o nevyhnutelnosti ekonomické recese v Česku. Pozorované ochlazení domácí poptávky evidentně vyplývá z poklesu reálných příjmů, které jsou požírány inflací a zamrzající ekonomickou náladou. Zde přitom není důvod očekávat významné oživení ani v nejbližších měsících.

Přeceňovat pak nelze ani zprávy o zlepšujícím se výkonu českého průmyslu a na něj navázané zahraniční poptávky. Tento jev podle nás vyplýval z přechodného zlepšení situace v průmyslových dodavatelských řetězcích a odbavování zakázek nahromaděných v předchozím období.

Aktuálně již ovšem pozorujeme poměrně výrazné ochlazování aktivity ve zpracovatelském sektoru napříč Evropou a o slovo se budou čím dál důrazněji hlásit drahé energie.

Výhled do budoucna

I poslední čtvrtletí letošního roku tak podle nás přinese mezikvartální pokles HDP, čímž se Česko oficiálně ocitne v recesi.

Za celý letošní rok pak počítáme s růstem HDP o 2,5 %, což nelze považovat za právě oslnivý výsledek s ohledem na skutečnost, že byl loňský rok stále ve znamení pandemického útlumu.


Portrét autora
Vít Hradil
Hlavní ekonom CYRRUS
Zpět na přehled