Červenec na trzích: Válka se vrací, AI musí obhájit svou cenu

Červenec přinesl na finanční trhy výrazný kontrast. Zatímco hlavní americký index zakončil měsíc téměř beze změny, technologické společnosti zažívaly prudké cenové pohyby. Výsledková sezóna prověřila vysoká očekávání spojená s umělou inteligencí a eskalace konfliktu s Íránem poslala cenu ropy výrazně vzhůru.

AI investice pod drobnohledem

Umělá inteligence zůstává jedním z hlavních motorů technologického sektoru. Červencová výsledková sezóna však ukázala, že investoři začínají mnohem přísněji posuzovat, co firmám miliardové výdaje do datových center, čipů a cloudové infrastruktury skutečně přinášejí.

Mezi vítěze patřily Microsoft a Amazon. Obě společnosti přesvědčily silným výkonem svých cloudových služeb, které těží z rostoucí poptávky po AI infrastruktuře. Akcie Microsoftu během měsíce vzrostly přibližně o 21 % a Amazon přidal kolem 12 %.

Na opačné straně stál Apple. Přestože jeho zisk překonal očekávání, investory zklamal slabší výhled. Akcie společnosti odepsaly po výsledcích přibližně 9 %, což znamenalo pokles její tržní hodnoty o více než 373 miliard dolarů.

Pod výrazným tlakem se ocitl také širší polovodičový sektor, který zaznamenal nejhorší měsíc od roku 2008. Ani solidní nebo rekordní výsledky některých výrobců čipů nestačily, pokud nenaplnily vysoká očekávání trhu.

Červencové výsledky tak rozdělily technologické firmy podle toho, jak přesvědčivě dokážou propojit své investice do AI s růstem tržeb, ziskovostí a dalším výhledem.

Hlavní index stál na místě. Pod povrchem se ale trh měnil

Při pohledu na index S&P 500 mohl červenec působit téměř nezajímavě. Vývoj ostatních částí trhu však ukazuje mnohem pestřejší obraz.

Červenec v číslech

Instrument	Začátek měsíce	Konec měsíce (31. 7.)	Změna
S&P 500	7 483,24	7 489,72	+0,09 %
Nasdaq Composite	26 040,03	25 373,85	−2,56 %
Dow Jones Ind. Avg.	52 305,24	52 485,03	+0,34 %
Russell 2000	3 012,59	2 931,34	−2,70 %
Brent Crude	71,57 USD/b	90,12 USD/b	+25,9 %
Zlato	4 038,5 USD/oz	4 080,86 USD/oz	+1 %

 

Zatímco indexy S&P 500 a Dow Jones zakončily měsíc téměř beze změny, technologický Nasdaq a index menších amerických společností Russell 2000 se dostaly pod výraznější tlak. Největší pohyb však přišel mimo akciový trh – ropa Brent během července zdražila o více než čtvrtinu.

Vývoj ukazuje, že relativně stabilní hodnota hlavního indexu nemusí znamenat klid napříč celým trhem. V průběhu měsíce se kapitál přesouval mezi jednotlivými sektory v reakci na firemní výsledky, výhled úrokových sazeb i rostoucí geopolitickou nejistotu.

Konflikt s Íránem poslal ropu prudce vzhůru

Výraznou stopu zanechala na trzích geopolitika. Příměří s Íránem se na začátku července rozpadlo a konflikt postupně vyústil až v jedenáct po sobě jdoucích dnů amerických úderů.

Napětí se rychle promítlo do cen energií. Obavy z možného omezení provozu v Hormuzském průlivu poslaly ropu Brent během měsíce až k hranici 94 dolarů za barel. Červenec nakonec uzavřela na 90,12 dolaru, což oproti začátku měsíce představovalo růst o 25,9 %.

Vývoj ceny ropy přitom není důležitý pouze pro energetický sektor. Dražší energie mohou ovlivnit inflaci, provozní náklady firem, spotřebitelskou poptávku i další rozhodování centrálních bank.

Ke konci měsíce se objevily první snahy o obnovení jednání a krátké pauzy v bojích. Situace však zůstávala křehká a další vývoj kolem Hormuzského průlivu nejistý.

Co bude důležité v srpnu?

Pozornost investorů se bude nadále soustředit na pokračující výsledkovou sezónu a výhledy technologických firem. Právě další komentáře k investicím do AI mohou ukázat, zda se rozdíly mezi jednotlivými společnostmi budou dál prohlubovat.

Důležitý bude také vývoj konfliktu s Íránem a jeho dopad na ceny energií. Do dalšího směřování trhů mohou promluvit nová data z amerického trhu práce, rozhodování centrálních bank i případné kroky japonských úřadů na podporu oslabujícího jenu.