Do roku 2020 mnozí sice vstupovali s obavou, že dojde ke zpomalení ekonomického růstu, k čemu nahrávalo spoustu signálů jako například výrazně zpomalující průmysl. Nikdo však na začátku roku neočekával příchod exogenního šoku v podobě pandemie. Znovu se ukázalo, proč takovéto šoky zůstávají největším rizikem pro prognózy – nikdo nedokáže předvědět, kdy přijdou a jaké budou jejich skutečné dopady.
Na akciových trzích v důsledku koronavirové krize skončil nejdelší býčí trh v historii, který trval až neuvěřitelných 131 měsíců. Během měsíce odepsal hlavní americký akciový benchmark S&P 500 34 % své hodnoty. Paniku na trzích následně pomohly uklidnit centrální banky v čele s Fedem a ECB, které maximálně uvolnily měnové podmínky a začaly finančnímu systému poskytovat likviditu. Spolu s centrálními bankami zakročily také samotné státy s fiskálními stimuly. Všechny tyto efekty hrály v zotavení akciového trhu zásadní roli.
Od svého letošního minima vzrostl index S&P 500 o 65 % a aktuálně si od začátku roku připisuje výkonnost 14,8 %. Nacházíme se tak na počátku nového býčího trhu, jehož počátečním tématem byla naděje a optimismus – zejména týkající se rychlého zotavení po škodách, které v ekonomice pandemie zanechala. Světové akciové trhy končí rok 2020 s optimistickým naladěním, které bylo nastartováno úspěchem vakcíny proti Covid-19 a je podtrhováno také pozitivními makroekonomickými daty.
Pandemie, vakcína a ekonomické zotavení budou hlavními tématy příštího roku, které budou mezi investory rezonovat. Příští rok se bude odehrávat na pozadí pokračující extrémně uvolněné měnové politiky, vládní podpory pro ekonomiku a očkování proti Covid-19, od kterého si investoři slibují uvolnění protipandemických opatření a s tím spojený návrat k normálu. Co lze na akciových trzích za takového situace očekávat?
- Nárůst rizikového apetitu, který povede k nadvýkonnosti akcií
- Zaostávat budou naopak bezpečná aktiva – zlato a vládní dluhopisy
- Ekonomické zotavení bude taženo průmyslem, který v posledních měsících letošního roku vykazuje silnou poptávku
- Ekonomické zotavení povede k nárůstu zisků jak v USA, tak v EMU
- … o dalších tématech roku 2021 se dozvíte více v našem novém výhledu
Zajímá vás, jak vidíme situaci na trzích a v ekonomice v příštím roce? Nenechte si ujít zveřejnění výhledu CYRRUS pro rok 2021.