Hlavní témata

  • Americké indexy na historických maximech,
  • pozitivní dopad fiskálních stimulů a povzbudivý průběh výsledkové sezóny,
  • hlavními riziky zůstávají inflace a vyšší daně v US,
  • centrální banky zatím udržují extrémně uvolněnou měnovou politiku.
Zobrazit celý disclaimer

Sektorová výkonnost

  • Od začátku roku jednoznačným vítězem energetika (v USA + 26 %),
  • to souvisí s očekávaným ekonomickým zotavením – nicméně od půlky března sektor ztrácí,
  • robustní výkonnost předvedl i finanční sektor (+20 %),
  • od začátku roku se nejméně daří defenzivním sektorům: spotřeba– staples a utility (+5,5 % a 8,4 %),
  • na YTD bázi patrná rotace z defenzivních do cyklických sektorů,
  • na MTD bázi nejvíc přidávají technologie (+8,1 %), dařilo se i průmyslu (+7,1 %),
  • outperformance technologického sektoru souvisí s poklesem dluhopisových výnosů,
  • energetika od začátku dubna odepisuje 2,4 %, což souvisí s korekcí předchozího příliš euforického růstu.
Sektorová výkonnost
Zobrazit celý disclaimer

Výkonnost hlavních sektorů S&P 500 od začátku dubna

 

Zdroj: CYRRUS, Bloomberg

Zobrazit celý disclaimer

Centrální banky

  • Evropská centrální banka (ECB) zrychlila tempo nakupovaných bondů (dluhopisů),
  • na červnovém zasedání Federálního rezervního systému (Fed - centrální bankovní systém Spojených států amerických) mohou zaznít první zprávy o taperingu,
  • nejdřívějším termínem pro zahájení taperingu je konec letošního roku.
Zobrazit celý disclaimer

Měny

  • Apreciace (zhodnocení měnového kurzu vůči zahraničním měnám) dolaru skončila,
  • nyní lze očekávat postupné dohánění ekonomického růstu v EMU (Evropská měnová unie) a CZ,
  • to vyvolá příklon investorů k rizikovějším měnám.
Zobrazit celý disclaimer
Dychtíte po podrobnostech?

Dychtíte po podrobnostech?

Veškeré detaily najdete v PDF!

Stáhnout PDF
Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.