Ranní komentář k 20.07.2017

20. 7. 2017 9:40:18

Evropské akciové trhy v průběhu včerejška částečně korigovaly předchozí ztráty způsobené neúspěchem prosazení Trumpovy zdravotnické reformy. Německý DAX přidal 0,2 % na 12 452 bodů, zatímco širší EURO STOXX 50 uzavřel o 0,6 % výše na 3 500 bodech.

Zámořské trhy pokračovaly v překonávání historických maxim, konkrétně S&P 500 připsal 0,5 % na 2 474 bodů. Indexy táhly výše zejména technologické tituly, jejichž červnová korekce se zdá být u konce. Současná relativně vysoká valuace je ospravedlnitelná díky velmi dobrým fundamentům, dle Reuters lze pro firmy z indexu S&P 500 očekávat za 2Q souhrnný meziroční růst zisku o 8,3 % a tržeb o 4,6 %. Včerejší makrodata z nemovitostního trhu navíc ukázala solidní nárůsty zahájení a povolení výstavby domů.

V rámci pokračující výsledkové sezóny dnes reportuje například karetní společnost Visa, technologický gigant Microsoft, či provozovatel internetového aukčního serveru eBay.

EVROPA

ECB

  • Dnes po poledni bude vyhlášeno rozhodnutí Evropské centrální banky týkající se nastavení monetární politiky a následně proběhne tisková konference guvernéra Draghiho
  • Tržní konsensus nečeká změnu v rámci úrokových sazeb ani programu kvantitativního uvolňování
  • Na svém předchozím vystoupení koncem června Draghi naznačil plánovaný útlum měnové expanze, což vyvolalo silnou tržní reakci
  • Bude tak zajímavé sledovat, zda bude spíše tlumit důsledky svých slov či zda bude signalizovat obrat politiky ECB ve druhém pololetí

MĚNOVÝ VÝHLED

EUR/USD

  • Dle našeho výhledu by měl eurodolar pokračovat postupně v růstu až k hladině 1,18 v 1Q 2018
  • Důvodem je předpokládaný obrat monetární politiky ECB a příznivý vývoj ekonomické situace v eurozóně
  • V průběhu roku 2018 by měl dolar následně své ztráty postupně umazávat

EUR/CZK

  • Apreciační potenciální koruny se dosud podle všeho ještě nevyčerpal
  • K silnějším úrovním by tuzemské měně měl pomáhat silný růst české ekonomiky a nárůst úrokového diferenciálu vůči euru
  • ČNB totiž pravděpodobně bude na inflační tlaky reagovat navýšením základní sazby, její tolerance k relativně rychle sílící koruně se totiž zdá být poměrně velká
Stáhněte si celý komentář v PDF

Stáhněte si celý komentář v PDF

Stáhnout
Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.