Makro USA: HDP pod/ECI nad očekáváním

28. 4. 2017 16:08:05

 

HDP (Q1, q/q anualizovaně)                      

Skutečnost:   0,7 %    
Očekávání:    1,0 %                                    
Předchozí:      2,1 %        

Zpomalení růstu ekonomiky bylo způsobeno prudkým poklesem růstu spotřeby domácností (téměř ve všech položkách od zboží po služby). Opačný vývoj vykázaly fixní investice firem: jejich růst zrychlil s podporou rezidenčních i nerezidenčních investic. 1,1 procentního bodu z růstu HDP odčerpaly slabší zásoby. Bez efektu zásob (měření očištěného HDP dle prodejů) by růst HDP zrychlil na 1,6 % z 1,1 %. Silnější investiční aktivita již zrcadlí povolební optimismus firem.

Tendence HDP (Q1 2017 1,9 % y/y) se v průměru pohybuje na vodorovné přímce růstu posledních let (2015 1,9 %, 2016 2,0 %). Stagnací růstu HDP posledních let náskok USA stahuje eurozóna (loni pozvolný vzestup růstu HDP na 1,7 %). 

Růst spotřeby domácností by dle projekcí Fedu a dostupných podpůrných indikátorů měl letos opět zrychlit. Růst HDP by měl posílit zpět na, případně nad 2,0 %.

Index zaměstnaneckých nákladů ECI (Q1, q/q)

Skutečnost:        0,8 %
Očekávání:         0,6 %
Předchozí:          0,5 %

Růst zaměstnaneckých nákladů se pohybuje v horní části dlouhodobého průměrného růstového intervalu. Mzdy rostou mírně rychleji (cca 2,4 % y/y) než dříve. Rychlejší růst mezd by hrozil silnější inflací a agresivnějším zvyšováním úr. sazeb. Zrychlení růstu mezd naznačují některé ukazatele, konzistentně ale potvrzen stále není.

Dopad dat na trhy: Data se v souhrnu kompenzují a jsou drobně příznivější než se čekalo. Dolar získává k euru 0,1 %, zlato -0,1 %, červnový futures S&P 500 po datech stagnuje

Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.