Osobní komentář makléře

Leoš Strnad

Leoš Strnad
Burzovní makléř
leos.strnad@cyrrus.cz
Leoš Strnad

Koho trhy chtějí vidět v Bílém domě – demokratku nebo republikána?

3. 8. 2016 10:38:33

Začněme krátkým resumé. Oba američtí prezidentští kandidáti již mají své stranické nominace. Trochu překvapivě bylo méně o čem debatovat u republikánů. V demokratické straně se levicovější voliči poněkud zdráhali pro vřelejší podporu Hillary Clinton. Oba kandidáti ale takticky zvolili viceprezidenty a nyní – pár měsíců před volbami – se zdá, že to bude velmi těsný boj. 

Koho by v Bílém domě raději viděli investoři na akciových trzích? Selský rozum hovoří jednoznačně pro republikána. Ekonomický program republikánů je přece založený na neviditelné ruce trhu, nízkých daních a odbourávání regulací.

Demokrati na druhé straně chtějí vyšší korporátní daně a větší redistribuci bohatství. „Zisky na akcii tak musejí být určitě vyšší v době republikánů,“ řekl by nejeden investor. Výzkumy na toto téma však hovoří opačně. Akciové indexy rostly v průměrů více v době, kdy v Bílém domě seděl demokrat.

Znamená to, že bude většina investorů držet palce Hillary? Možná ano, možná ne. Čísla z historie nám ukazují ještě jinou věc, a sice že největší průměrné nárůsty na akciových indexech byly v dobách, kdy jiná strana kontrolovala úřad prezidenta a jiná Kongres.

Vývoj cen akcií za vlády prezidentů USA

Podívejme se tedy na možné scénáře:

  • Vyhraje Clintonová, ale republikáni si udrží kontrolu nad Kongresem. Podle mého názoru nejlepší výsledek pro trhy a investory, neboť de facto pokračuje status quo. Statisticky se trhům dařilo nejlépe v dobách rozdělení moci. Jednotlivé strany se vzájemně neutralizují ve snahách prosadit radikálnější změny.
  • Vyhraje Clintonová a demokrati zároveň získají Kongres. Budou hrozit větší zásahy do ekonomiky. Tenhle scénář už pro trhy tak přízniví není.
  • Vyhraje Trump. To pravděpodobně přinese nejistotu ohledně jeho budoucích kroků. Trump je vnímán jako poměrně nevyzpytatelný a trhy nejistotu nemají rády. Pokud by se Trump při sestavování vlády obklopil lidmi bližšími středu, mohl by být vnímán přijatelněji. Pozitivní roli pak může sehrát i jeho „byznysový“ původ.

 

Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.