Osobní komentář makléře

Martin Kycelt

Martin Kycelt
Burzovní makléř
martin.kycelt@cyrrus.cz
Martin Kycelt

Jaké investiční příležitosti přináší zvyšování úrokových sazeb Fedem?

2. 9. 2016 9:45:36

Minulý týden v pátek se šéfka amerického Fedu Janet Yellenová vyjádřila na sympóziu centrálních bankéřů k možnostem zvyšování úrokových sazeb v USA. Toto téma bylo od prvního navýšení sazeb z konce minulého roku v očích investorů poněkud upozaděno a pravděpodobnost brzkého zvýšení se stále snižovala. Výše zmíněný proslov ale dal spekulacím nový směr a šance na akci ze strany Fedu raketově vzrostly.

Nyní se dle agentury Bloomberg pravděpodobnost zvýšení sazeb do prosincového zasedání pohybuje kolem 62 % oproti zhruba 36 % před měsícem. Hodně naznačí také údaje z trhu práce za srpen, které budou odhaleny 2. září. Co to ale znamená pro investory na kapitálových trzích? A ještě blíže, pro investory z České republiky?

Úrokové sazby v USA a možnosti českých investorů

První příležitostí je samotná měna – americký dolar. Česká koruna je, a minimálně do poloviny příštího roku bude, navázána na společnou evropskou měnu euro. Jelikož v Evropě probíhá poměrně masivní kvantitativní uvolňování (eur je na finančních trzích stále více), mělo by euro postupně ztrácet svou sílu, a to hlavně vůči dolaru, který je navíc podporován kroky podnikanými Fedem. Tato situace vede k tomu, že dolar bude relativně vzácnější než euro, tedy zjednodušeně za dolar dostaneme víc eur (eurocentů), a tím pádem i korun. Právě kvůli těmto potenciálním kurzovým ziskům se jeví jako velmi atraktivní investice v amerických dolarech.

Druhou příležitostí je v současné době finanční sektor. Samotné spekulace o brzkém zvýšení úrokových sazeb dokázaly za necelé čtyři obchodní dny zajistit americkému finančnímu sektoru téměř 2% nárůst. V kontextu uplynulých měsíců a let, kdy se pod bičem zvyšující se regulace a nízkým úrokovým sazbám akciím finančního sektoru dařilo méně, je teď příležitost nastoupit do těchto pozic před potenciálně významným růstem.

Zajímavé sektory na americkém trhu

Dle mého názoru je v současnosti vhodná doba pro vytvoření pozic v portfoliu, které budou v amerických dolarech a neměla by mezi nimi chybět ani silná americká banka, například Citigroup. Samozřejmě z hlediska diverzifikace je vhodné vytvořit si více pozic v rámci dolarového portfolia s tím, že zajímavé sektory zmiňovali moji kolegové v předchozích komentářích makléře. Osobně se určitě nebráním ani zbrojařskému a automobilovému průmyslu.

Vývoj pravděpodobnosti růstu úrokových sazeb na prosincovém zasedání (zdroj: Bloomberg)

Úrokové sazby v USA pravděpodobnost růstu

Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.