Osobní komentář makléře

František Pokorný

František Pokorný
Burzovní makléř
frantisek.pokorny@cyrrus.cz
František Pokorný

Dopady Trumpova vítězství na trhy

21. 11. 2016 9:26:20

Americké volby prezidenta opět ukázaly, jak nejisté je spoléhat se na průzkumy. Nečekané vítězství Donalda Trumpa katapultovalo index volatility VIX na 22 bodů, avšak po prvním povolebním projevu nově zvoleného prezidenta začala nervozita opadat a nyní je již na 13 bodech, což jsou historicky extrémně nízké úrovně.

Paradox Trumpova zvolení

Původní velké obavy investorů z některých těžko představitelných Trumpových plánů, které v předvolební kampani hlásal, vystřídala dobrá nálada plynoucí z očekávání ještě rozvolněnější fiskální politiky, než kterou Amerika očekávala v případě vítězství Hillary Clintonové. Je to až komické vzhledem k tomu, že republikánští zákonodárci strávili posledních osm let vyčítáním Obamovi jeho rozpočtovou nezodpovědnost a nyní se jejich vlastní prezident chystá vydat cestou dosud nevídaně expanzivní fiskální politiky.

Pravděpodobní vítězové a poražení dle sektorů

Akcioví investoři a společnosti zejména z odvětví infrastruktury a zbrojního průmyslu jsou velmi nadšení z možnosti nových fiskálních stimulů. Dále se Trumpovo vítězství pozitivně projevilo i na odvětví farmaceutického sektoru, kde se v případě vítězství Clintonové čekaly nové regulace. Naopak trpí zejména výrobci alternativních zdrojů energií – Trump popírá lidský vliv na změny klimatu, nebude proto podporovat obnovitelné zdroje.

Vývoj indexu S&P 500 po Trumpově vítězství

Vývoj indexu S&P 500 po zvolení Donalda Trumpa prezidentem USA

Akcie získaly stimul

Zajímavý je také vývoj na dluhopisovém trhu, který byl vlivem expanzivní měnové politiky centrálních bank na extrémně vysokých úrovních. V očekávání nových fiskálních stimulů a růstu inflace investoři na bondech znejistěli a v posledním týdnu jsme svědky dlouho nevídaných růstů výnosů na dluhopisovém trhu. To je ostatně důvod pozitivní reakce na finančních titulech. Poprvé po roce se tak rozevírají nůžky mezi volatilitami bondů a akcií.

Rozdíl mezi bondy a akciemi

Trump v mnoha věcech zjemnil rétoriku, ne však směrem k Mexiku

Největším poraženým amerických prezidentských voleb však zůstává Mexiko. Trumpova rétorika se po volbách sice výrazně zjemnila, nicméně v oblasti přistěhovalecké politiky, stavby zdi na americko-mexické hranici a deportace zločinců mexického původu se toho v jeho plánech mnoho nezměnilo. Toto by v případě realizace mělo trvalý negativní dopad na ekonomickou výkonnost Mexika. Tomu odpovídá i výrazně negativní dopad na mexické peso.

Hodnota mexického pesa po volbách v USAJak si vede mexické peso po volbách?

Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.