Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese

Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese

Je normální, když akcie čas od času spadnou. Ale na konci minulého roku to bylo možná až trochu moc. A že to bylo trochu moc je zřejmé už nyní. Americký akciový index S&P 500 od té doby přidal zhruba 21 %. Je pravda, že v poslední době trochu klesl, když došlo k tomu, že se klesly dluhopisové výnosy tak, že se americká výnosová křivka invertovala, takže sazby na peněžním trhu jsou vyšší než dluhopisy se splatností 10 let. Jenže dluhopisové výnosy jsou nízké i proto, že dluhopisy nakupovala americká centrální banka. A centrální banka je nakupovala, protože chtěla ekonomiku podpořit. Argumentovat proto ve prospěch nástupu recese invertovanou křivkou vlastně znamená říkat, že recese nastane proto, že se jí snaží Fed vší silou zabránit.

Číst dále
Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese

Nejde jen o akciové indexy

Ifo index německo 2019Index nákupních manažerů výrobního sektoru v Německu Ifo (zdroj: Bloomberg.com)
 

Je pravda, že propad indexu nákupních manažerů výrobního sektoru v Německu za březen mě docela vyděsil. Říkal jsem si, že se z toho Německo snad opravdu nedostane! Ale jen pár dní poté přišla zpráva o tom, že německý index podnikatelské důvěry Ifo naopak vzrostl. A Ifo index je velmi dobrým indikátorem budoucího vývoje ekonomiky. Je možné, že PMI index asi dobře předjímá, že výkonnost německé ekonomiky v březnu šla dolů. Je možné, že Německo opět jen o vlásek unikne v prvním čtvrtletí recesi. Ale když německé podniky poprvé po sedmi měsících signalizují šanci na obrat, tak to beru jako silný argument, že to s ekonomikou a akciovými trhy nemusí být vůbec špatné.

Osobní komentář makléře

Jaké jsou projevy recese?

Petr Němec
Burzovní makléř
petr.nemec@cyrrus.cz
Petr Němec

Mohlo by vás zajímat

Komentář makléře: Jak se vyvíjejí trhy v USA?
Komentář makléře: Jak se vyvíjejí trhy v USA?
Index S&P 500 tento rok překonal sérii historických maxim. Přehoupl se dokonce i přes magickou hranici 3 000 bodů. Korekce vyvolaná eskala...
Komentář makléře: Americká ekonomika stále neztrácí dech
Komentář makléře: Americká ekonomika stále neztrácí dech
Akciové trhy v posledních týdnech zaznamenaly další vlnu menších výprodejů, která pro změnu nebyla zapříčiněna nepředvídatelným chováním Donal...
Komentář makléře: výsledková sezóna u Netflix
Komentář makléře: výsledková sezóna u Netflix
Společnost Netflix (poskytovatel online videotéky plné seriálů a filmů, které lze za měsíční předplatné konzumovat v libovolném množství na mn...
Komentář analytika: Co by mohla přinést výsledková sezóna?
Komentář analytika: Co by mohla přinést výsledková sezóna?
Americké indexy se na začátku července dostaly na nová historická maxima a od začátku června tak přidaly přes 9 % (index S&P 500), a díky tomut...
Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.