Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese

Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese

Je normální, když akcie čas od času spadnou. Ale na konci minulého roku to bylo možná až trochu moc. A že to bylo trochu moc je zřejmé už nyní. Americký akciový index S&P 500 od té doby přidal zhruba 21 %. Je pravda, že v poslední době trochu klesl, když došlo k tomu, že se klesly dluhopisové výnosy tak, že se americká výnosová křivka invertovala, takže sazby na peněžním trhu jsou vyšší než dluhopisy se splatností 10 let. Jenže dluhopisové výnosy jsou nízké i proto, že dluhopisy nakupovala americká centrální banka. A centrální banka je nakupovala, protože chtěla ekonomiku podpořit. Argumentovat proto ve prospěch nástupu recese invertovanou křivkou vlastně znamená říkat, že recese nastane proto, že se jí snaží Fed vší silou zabránit.

Číst dále
Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese

Nejde jen o akciové indexy

Ifo index německo 2019Index nákupních manažerů výrobního sektoru v Německu Ifo (zdroj: Bloomberg.com)
 

Je pravda, že propad indexu nákupních manažerů výrobního sektoru v Německu za březen mě docela vyděsil. Říkal jsem si, že se z toho Německo snad opravdu nedostane! Ale jen pár dní poté přišla zpráva o tom, že německý index podnikatelské důvěry Ifo naopak vzrostl. A Ifo index je velmi dobrým indikátorem budoucího vývoje ekonomiky. Je možné, že PMI index asi dobře předjímá, že výkonnost německé ekonomiky v březnu šla dolů. Je možné, že Německo opět jen o vlásek unikne v prvním čtvrtletí recesi. Ale když německé podniky poprvé po sedmi měsících signalizují šanci na obrat, tak to beru jako silný argument, že to s ekonomikou a akciovými trhy nemusí být vůbec špatné.

Osobní komentář makléře

Jaké jsou projevy recese?

Petr Němec
Burzovní makléř
petr.nemec@cyrrus.cz
Petr Němec

Mohlo by vás zajímat

Hlavně pozitivně?! Jaké jsou výhledy akciových trhů?
Hlavně pozitivně?! Jaké jsou výhledy akciových trhů?
Dění na akciových trzích v roce 2019 bylo do značné míry ovlivněno výprodeji na konci roku 2018. V loňském roce akciové trhy zvrátily pro...
Komentář makléře: „Show must go on“
Komentář makléře: „Show must go on“
Blíží se konec roku a nastává čas bilancovat letošní rok a pokusit se podívat na ten následující. Na samém začátku jsme byli svědky pokračování pro...
Listopadové nákupní šílenství jménem Black Friday
Listopadové nákupní šílenství jménem Black Friday
Černý pátek představuje nákupní šílenství už nejen v USA, ale i v zemích po celém světě včetně České republiky. Jak si vrchol prodejní se...
Komentář makléře: Obchodní válka č. 2: EU vs Čína
Komentář makléře: Obchodní válka č. 2: EU vs Čína
V obchodní válce mezi Spojenými státy a Čínskou lidovou republikou nastává v posledních dnech jisté uvolnění. Čína by se však měla připra...
Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.