Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese

Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese

Je normální, když akcie čas od času spadnou. Ale na konci minulého roku to bylo možná až trochu moc. A že to bylo trochu moc je zřejmé už nyní. Americký akciový index S&P 500 od té doby přidal zhruba 21 %. Je pravda, že v poslední době trochu klesl, když došlo k tomu, že se klesly dluhopisové výnosy tak, že se americká výnosová křivka invertovala, takže sazby na peněžním trhu jsou vyšší než dluhopisy se splatností 10 let. Jenže dluhopisové výnosy jsou nízké i proto, že dluhopisy nakupovala americká centrální banka. A centrální banka je nakupovala, protože chtěla ekonomiku podpořit. Argumentovat proto ve prospěch nástupu recese invertovanou křivkou vlastně znamená říkat, že recese nastane proto, že se jí snaží Fed vší silou zabránit.

Číst dále
Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese

Nejde jen o akciové indexy

Ifo index německo 2019Index nákupních manažerů výrobního sektoru v Německu Ifo (zdroj: Bloomberg.com)
 

Je pravda, že propad indexu nákupních manažerů výrobního sektoru v Německu za březen mě docela vyděsil. Říkal jsem si, že se z toho Německo snad opravdu nedostane! Ale jen pár dní poté přišla zpráva o tom, že německý index podnikatelské důvěry Ifo naopak vzrostl. A Ifo index je velmi dobrým indikátorem budoucího vývoje ekonomiky. Je možné, že PMI index asi dobře předjímá, že výkonnost německé ekonomiky v březnu šla dolů. Je možné, že Německo opět jen o vlásek unikne v prvním čtvrtletí recesi. Ale když německé podniky poprvé po sedmi měsících signalizují šanci na obrat, tak to beru jako silný argument, že to s ekonomikou a akciovými trhy nemusí být vůbec špatné.

Osobní komentář makléře

Jaké jsou projevy recese?

Petr Němec
Burzovní makléř
petr.nemec@cyrrus.cz
Petr Němec

Mohlo by vás zajímat

Komentář makléře: Trumpovo znovuzvolení ovlivní dva faktory
Komentář makléře: Trumpovo znovuzvolení ovlivní dva faktory
Americký prezident Donald Trump se již příští rok bude ucházet o znovuzvolení. Jakou má prozatím šanci a co z toho plyne pro investory? Š...
Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese
Komentář makléře: Snaha vyhnout se recesi, neznamená nástup recese
Je normální, když akcie čas od času spadnou. Ale na konci minulého roku to bylo možná až trochu moc. A že to bylo trochu moc je zřejmé už nyní. Ame...
Komentář makléře: rok 2019, konec obchodních sporů?
Komentář makléře: rok 2019, konec obchodních sporů?
V minulém roce jsme byli svědky nejhoršího propadu akciových trhů od finanční krize 2008. Tyto propady se odehrávaly na pozadí neustále se vyo...
Komentář makléře: Růst akciových trhů na začátku roku 2019
Komentář makléře: Růst akciových trhů na začátku roku 2019
Na začátku posledního kvartálu roku 2018 americký index S&P500 otevíral na úrovni 2926 bodů, Dow Jones 26 598 bodů a technologický Nasdaq na 80...
Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.