Názor makléře: Cyklická a necyklická odvětví - Co je aktuálně v kurzu?

Připomeňme si, jak na chování cyklických a defenzivních sektorů nahlíží teorie. V dobách ekonomického růstu mají navrch cyklické tituly, mezi které běžně řadíme automobilky, stavebnictví nebo třeba banky. Na druhé straně máme odvětví, která tolik nekopírují hospodářský cyklus a těmto titulům se daří lépe než zbytku trhu v dobách hospodářského útlumu a obecněji v neklidných dobách. Řadíme sem mimo jiné farmacii, utility a necyklické spotřební zboží („tzv. consumer staples“).

_{Vývoj defenzivního a cyklického sektoru v USA}

Nepochybuji o tom, že za silným růstem cyklických titulů stojí právě „Trump efekt“. Plány nového amerického prezidenta zahrnují výrazné fiskální stimuly skrze infrastrukturní projekty. Trump se zřejmě nebude moc ohlížet na vládní deficity, když zároveň s prorůstovou politikou plánuje snížit korporátní daně. Ihned po jeho zvolení se dostavil výrazný nárůst na strojírenských a stavebních firmách. Postupem času očekávám opadnutí této euforie, po které investoři opět alokují část svého portfolia právě do defenzivních titulů. Ty jsou nyní na atraktivních úrovních a zájemcům proto doporučuji využít produkt CYRRUS Dividend Index CZK.