Názor makléře: Cyklická a necyklická odvětví - Co je aktuálně v kurzu?

Názor makléře: Cyklická a necyklická odvětví - Co je aktuálně v kurzu?

Posledních několik měsíců nabýval stále více na významu rozdíl ve výkonnosti cyklických a necyklických (defenzivních) sektorů. K definitnímu rozchodu mezi cyklickými a defenzivními sektory přispěly americké prezidentské volby.  Akciové tituly, které vytáhly americký index S&P 500 na nová maxima, patřily právě do cyklického odvětví. Naopak defenzivní tituly zaznamenaly poklesy. 

Číst více
Názor makléře: Cyklická a necyklická odvětví - Co je aktuálně v kurzu?

Připomeňme si, jak na chování cyklických a defenzivních sektorů nahlíží teorie. V dobách ekonomického růstu mají navrch cyklické tituly, mezi které běžně řadíme automobilky, stavebnictví nebo třeba banky. Na druhé straně máme odvětví, která tolik nekopírují hospodářský cyklus a těmto titulům se daří lépe než zbytku trhu v dobách hospodářského útlumu a obecněji v neklidných dobách. Řadíme sem mimo jiné farmacii, utility a necyklické spotřební zboží („tzv. consumer staples“).

Vývoj defenzivních a cyklických sektorůVývoj defenzivního a cyklického sektoru v USA

Nepochybuji o tom, že za silným růstem cyklických titulů stojí právě „Trump efekt“. Plány nového amerického prezidenta zahrnují výrazné fiskální stimuly skrze infrastrukturní projekty. Trump se zřejmě nebude moc ohlížet na vládní deficity, když zároveň s prorůstovou politikou plánuje snížit korporátní daně. Ihned po jeho zvolení se dostavil výrazný nárůst na strojírenských a stavebních firmách. Postupem času očekávám opadnutí této euforie, po které investoři opět alokují část svého portfolia právě do defenzivních titulů. Ty jsou nyní na atraktivních úrovních a zájemcům proto doporučuji využít produkt CYRRUS Dividend Index CZK.

 

Osobní komentář makléře

Leoš Strnad

Leoš Strnad
Burzovní makléř
leos.strnad@cyrrus.cz
Leoš Strnad

Mohlo by vás zajímat

Vozy budoucnosti? Elektromobily
Vozy budoucnosti? Elektromobily
Zpomalování ekonomiky v Evropě se projevilo i v automobilovém sektoru. Nejen evropský prodej automobilů zaznamenává určitý pozvolný pokles. Jednotl...
Hlavně pozitivně?! Jaké jsou výhledy akciových trhů?
Hlavně pozitivně?! Jaké jsou výhledy akciových trhů?
Dění na akciových trzích v roce 2019 bylo do značné míry ovlivněno výprodeji na konci roku 2018. V loňském roce akciové trhy zvrátily pro...
Komentář makléře: „Show must go on“
Komentář makléře: „Show must go on“
Blíží se konec roku a nastává čas bilancovat letošní rok a pokusit se podívat na ten následující. Na samém začátku jsme byli svědky pokračování pro...
Listopadové nákupní šílenství jménem Black Friday
Listopadové nákupní šílenství jménem Black Friday
Černý pátek představuje nákupní šílenství už nejen v USA, ale i v zemích po celém světě včetně České republiky. Jak si vrchol prodejní se...
Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.