Daimler za první čtvrtletí letošního roku reportoval velmi slušná čísla. Celkové výnosy vzrostly v meziročním srovnání o 12,9 % na 29,5 mld. EUR, což s přehledem překonalo tržní očekávání nastavené na 28,4 mld. EUR. Na tak silném nárůstu celkových výnosů se podílely všechny divize Daimleru, zejména pak Mercedes-Benz Cars. Prodeje osobních automobilů značky Mercedes-Benz vzrostly o 14 % na celkových 389 tisíc při růstu tržeb o 21 % na 17 mil. EUR.
General Electric vykázal za druhé čtvrtletí letošního roku celkové výnosy v objemu 36,2 mld. USD, což znamená 3% meziroční nárůst a zároveň mírné zklamání oproti predikovaným 36,4 mld. USD.
Hospodářské výsledky společnosti SAP investory pozitivně překvapily zejména tím, že 2Q nepřineslo nic zásadně negativního. Zvýšení celoročního výhledu divize cloudových služeb o 5 % sice pro společnost nemá až tak výrazný dopad na hospodaření, ale dynamický růst této divize uklidňuje investory v tom, že SAP se rychle adaptuje na nové odvětví, ve kterém nejsou lídrem trhu.
Hospodářské výsledky společnosti Yahoo! ukázaly na pokračující negativní trend hospodaření samotné společnosti. Co se týče hlavního tématu – Alibaby – management zveřejnil další informace ohledně prodeje části svého podílu a distribuce zisku.
Hospodářské výsledky společnosti eBay nepřinesly mnoho zajímavých informací, které nebyly trhem předvídané. Management potvrdil mírný útlum z důvodu několika nepříznivých událostí v průběhu 2Q. Na základě těchto událostí došlo i k mírné negativní revizi očekávaného hospodaření ve 3Q 2014.
Review výsledků za 1Q 2014
Hospodářské výsledky za první kvartál letošního roku dopadly spíše smíšeně. Celkové výnosy v meziročním srovnání poklesly o 2 % na 34,2 mld. USD, což znamenalo mírné podstřelení oproti odhadovaným 34,4 mld. USD. Pokles však mohl být ještě mnohem výraznější nebýt růstu tržeb průmyslové divize o 8 % y/y.
Výsledky za 1. kvartál dopadly mírně pozitivně na všech úrovních. Tržby překonaly odhady o 0,7 % a zisk na akcii vykázal management 0,70 USD při konsenzu 0,67 USD. Nicméně od výhledů na 2Q se čekalo více, zejména zvýšení celoročního cíle. To se však nestalo a tak odhad tržeb na 2Q v rozmezí 4,33 – 4,43 miliard USD při očekávání 4,40 miliard vzali investoři jako zklamání. Navíc překvapivá byla i téměř třímiliardová čistá ztráta, která vznikla vlivem zdanění 9 miliard dolarů, které management eBay stáhl z různých zemí světa za účelem zlepšení pozice na americkém trhu. To mohou investoři vnímat jako přiznání tvrdé konkurence. Akcie zareagovaly na výsledky poklesem o 5 %.
Výsledky za 1Q 2014 mírně pozitivně překvapily, alespoň co se týče očištěných tržeb. Ty poprvé po mnoha kvartálech zastavily pokles a vzrostly o 1 % na 1,1 miliardy dolarů. Nejpozitivnější byl růst tržeb za internetovou reklamu – ty vzrostly o 2 %. Nejednalo se ale v žádném případě o čísla, která by měla v investorech vzbudit přílišnou důvěru v obrat k trvale udržitelnému růstu. Negativní trendy ať už v tlaku na pokles marží či v úzkém teritoriálním zaměření nadále přetrvávají. 6% růstová reakce akcí po oznámení výsledků byla způsobena čísly o Alibabě. Tato společnost se chystá na burzu a téměř čtvrtinový podíl Yahoo! v tomto čínském gigantovi je dominantní složkou v ocenění akcií Yahoo!. Lepší než očekávaná čísla za 4Q vedla ke zvýšení odhadované hodnoty Alibaby o cca 15 miliard USD, z čehož 24 % připadá na podíl Yahoo!.
Od předchozí aktualizace naší fundamentální analýzy společnosti Fortuna Entertainment Group (dále již jen Fortuna) uběhlo více než půl roku. Za tu dobu firma mimo jiné reportovala výsledky hospodaření za tři kvartály, byl vydán výhled hospodaření na letošní rok a v neposlední řadě se změnily i tržní podmínky, jež ovlivnily ocenění firmy.
Zlato prochází od roku 2013 korekcí v historii nevídaných rozměrů. Od začátku roku 2013 klesla cena o 32 % a podporu zatím nachází na ceně 1200 USD za unci. V této analýze pokrýváme vývoj zlata v roce 2013 a během letošního roku. Identifikovali jsme 10 nejvýznamnějších faktorů, které aktuálně dopadají nebo mají potenciál dopadat na tržní cenu.
Podle očekávání se na dnes zveřejněných výsledcích silně pozitivně podepsalo již plné zprovoznění egyptské výrobní linky. Výroba vzrostla o 16,2 % y/y na celkových 24,9 tisíce tun. Nadále přitom předpokládáme, že se i během následujících kvartálů podaří udržet výrobu poblíž maximální výrobní kapacity. Nejrizikovějším přitom bývá období letních bouřek, ve kterém se objevují výpadky proudu a s tím spojené i přerušení výroby. Význam tohoto faktoru dokládá i loňský rok, kdy nebyly naplněny výrobní cíle právě i kvůli častým problémům s elektrickou energií.
Pegas Nonwovens zveřejní své hospodářské výsledky za první kvartál letošního roku již zítra, a to ještě před začátkem obchodování na pražské burze.
Telefónica CR zveřejněnými výsledky za 1Q potvrdila, že se stále nachází v sestupném trendu tržeb i zisků. Ten byl akcelerován zavedením tarifů Free a jejich dopad je stále velmi markantní. Telefónica CR podniká ve velmi konkurenčním prostředí a také v prostředí s přísnou legislativou – jak českou, tak i evropskou. Do příštích let neočekáváme, že by se negativní trendy měly nějak výrazně otočit, spíše dojde „jen“ ke stabilizaci.
Výsledky za 1Q mírně zaostaly za očekáváním jak na úrovni tržeb, tak i na úrovni zisku. Celkově dosáhly tržby 13,6 miliard EUR v porovnání s očekáváním 13,7 miliard EUR. Provozní zisk 726 miliónů EUR zaostal za očekáváním o 22 mil. I přesto, že společnost meziročně rostla ve většině segmentů, potvrdila celoroční cíle a spokojenost zazněla i z úst CEO, akcie reagují poklesem o 3 %.
Telefónica CR dnes oznámila výsledky hospodaření za 1Q. Negativní trend výkonnosti se nezastavil, naopak se pokles některých ukazatelů ještě prohloubil. Pokles tržeb v mobilním segmentu zrychlil na meziročních 17 % při očekávání -15,9 % Provozní zisk OIBDA meziročně klesl o 15,9 % na 3,45 mld CZK (před rokem 4,3 mld CZK). Na zveřejněných číslech je vidět, že loni uvedené nové mobilní tarify jen urychlily sestupnou křivku hlavních ukazatelů. Stabilizaci očekáváme až v roce 2015.
Jedním z nejdůležitějších témat nadcházejících výsledků by měl být průběh snižování centrálních nákladů, které management oznámil minulý rok. Ty by se letos měly dostat pod 400 mil. EUR. Z tržních odhadů lze vyčíst, že konsenzus nepočítá s takovým poklesem, proto na straně nákladů není nereálné očekávat pozitivní překvapení.
Telefónica CR bude 14. května v 7:00 reportovat výsledky za 1Q. Vykázaná čísla by měla ukázat na výrazný meziroční pokles všech ukazatelů. Nejpatrnější to bude na mobilním segmentu, kde predikujeme meziroční pokles o 16,1 %. Provozní zisk před úroky a odpisy dosáhne podle našeho očekávání 3,5 mld. CZK, což je o 14,1 % méně než v 1Q 2013.
Komerční banka oznámila, že za 1Q2014 dosáhla čistého zisku ve výši 3,08 mld. CZK, což představuje 2,1% meziroční pokles. Ve srovnání s tržním očekáváním reportovaný čistý zisk mírně zklamal (tržní konsensus 3,12 mld. CZK).
Mediální společnost CME v souladu s naším očekáváním nezveřejnila nic, co by mělo investory zásadním způsobem ovlivnit. Všechny důležité ukazatele ve výsledovce byly odreportovány velmi blízko tržnímu očekávání. To je samo o sobě překvapení, neboť při několika minulých výsledcích management výrazně trhy překvapoval.
Dnes zveřejněné výsledky hospodaření Fortuny považujeme za neutrální vzhledem k absenci jakéhokoliv výraznějšího překvapení. Kurzotvorné informace přitom může přinést až konferenční hovor mezi analytiky a managementem společnosti, jenž začíná dnes v 14:00.