Zentiva - úprava cílové ceny a doporučení

11. 8. 2008 8:05:21
Farmaceutická společnost Zentiva v uplynulém týdnu zveřejnila výsledky svého hospodaření za první pololetí roku 2008. Konec prvního pololetí je také pro Zentivu prvním výročím od akvizice turecké společnosti Eczacibasi, ale také výročím od prvního loňského „profit warningu“, kterým otřásla s důvěrou investorů. Právě rok od těchto událostí, spolu s dalšími vlivy, které se v posledních kvartálech ve výsledcích Zentivy objevují, nás vede k úpravě cílové ceny a doporučení k akciím tohoto titulu.

Dlouhodobou perspektivu firmy považujeme za dobrou, což by měly potvrdit i následující výsledky. Výhled společnosti na celý rok považujeme za reálný a věříme jeho naplnění. Stínem poněkud zůstávají stále se objevující nákladové položky, které snižují zisky firmy. V modelu DCF, na němž je ocenění založeno jsme tak kromě úpravy výhledu některých trhů provedli také změny v diskontním faktoru. Dvanáctiměsíční cílovou cenu akcií Zentivy stanovujeme na 1 218 korun a vzhledem k 13,6 % potenciálu růstu proti stávajícímu kurzu doporučujeme titul koupit. Krátkodobě rizikovým faktorem nicméně zůstává možnost odstoupení od nabídky na převzetí ze strany Sanofi-Aventis, což by vedlo k negativní reakci trhu.

Více informací týkajících se doporučení k akciím Zentivy naleznete v přiloženém pdf souboru zentiva_110808.pdf.
Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.