Unipetrol překvapil investory svými výsledky za 1Q 2015 na všech úrovních. Pozitivní je zejména výkonnost downstream divizí (rafinérie a petrochemie), kde EBITDA dosáhla 3,1 miliardy CZK, což je nejvyšší úroveň za posledních několik let. Čistý zisk dosáhl 2 miliardy CZK.
Největší příspěvek do pozitivního vývoje hospodaření v 1Q měla vysoká rafinérská marže (makroekonomika obecně) a vyšší prodané objemy v obou segmentech (downstream i maloobchod).
Downstream divize tvoření rafinerií a petrochemií byla výrazně podpořena externími makroekonomickými vlivy, které meziročně zvedly zisk EBITDA o 1,4 miliardy CZK. Pomohly jednak nižší cena ropy (-50 % y-y), což je pro Unipetrol hlavní vstupní veličina, ale také vysoké rafinerské marže a marže z polymerů. Nezanedbatelný příspěvek měl i vyšší rozdíl mezi cenou ropy Brent a Ural.
Vyšší prodané objemy přinesly firmě navíc 358 milionů CZK provozního zisku před odpisy a zdaněním. Důvodem byly zejména lepší prodeje rafinérských produktů; u petrochemie byl vidět lepší prodejní mix (vyšší prodeje polymerů s vyšší marží). Vyšší prodeje a marže jsou také podpořené legislativními opatřeními proti šedé zóně na českém trhu s palivy.
V maloobchodním segmentu Unipetrol dokázal navýšit meziročně marži o 26 milionů CZK z důvodu nižší ceny ropy. Vyšší prodané objemy ropy přinesly navíc 12 milionů CZK. Nepalivové tržby vzrostly meziročně o 25 milionů CZK. Benzina si na českém trhu s pohonnými hmotami uchovává 15,1% podíl.
Výsledky hodnotíme pozitivně, ovšem na cenu akcie by (jako ve většině předchozích případů) významný dlouhodobý vliv mít podle našeho názoru neměly.
Celá flash analýza ke stažení 
zde