Telefónica CR: Predikce výsledků za 2Q 2011

21. 7. 2011 15:04:08

Ve 2Q tohoto roku podle našich odhadů pokračovaly sestupné trendy v obou hlavních segmentech, růstovou dynamiku si zachovalo hospodaření na Slovensku. Většina sledovaných položek vykázala hodnoty podobné předchozímu kvartálu, mezikvartálně nedošlo ke snížení MTR a změny v jednotlivých kategoriích výnosů jsou pouze mírné.


Výnosy ve fixním segmentu v ČR odhadujeme celkem na 5,617 mld. Kč, tj. -8,2% y/y, ovšem téměř totožná hodnota s 1Q2011. Očekávanému poklesu celého segmentu odpovídají poklesy výnosů z tradičního přístupu do sítě (1,118 mld. Kč, -14,5% y/y) i tradičních hlasových služeb (1,653 mld. Kč, -11,5% y/y). U výnosů z internetu předpokládáme stagnaci, odhadujeme je na 1,505 mld. Kč (0,1% y/y). Výnosy z IT služeb předpokládáme na 0,5 mld. Kč (-6,4% y/y), výnos z datových služeb na 0,715 mld. Kč (-8,8% y/y).

V mobilním segmentu také předpokládáme y/y pokles, celkové výnosy v segmentu by měly dosáhnout 6,495 mld. Kč (-10,8% y/y), nicméně oproti 1Q předpokládáme mírné zlepšení (+1,2%). Lepší výsledek než v předchozím kvartále očekáváme hlavně od výnosů z hovorného (1,810 mld. Kč, +4,4% q/q), z propojení (0,720 mil. Kč, +5,4% q/q) a z ostatních služeb (1,784 mld. Kč, +1,8% q/q), naopak mírně horší předpokládáme vývoj ve stálých poplatcích, stagnaci očekáváme ve výnosech z prodeje zařízení. Meziročně předpokládáme pokles u všech kategorií s výjimkou právě prodeje zařízení. U hospodaření na Slovensku předpokládáme výnosy ve výši 932 mil. Kč (+46,8% y/y).

U konsolidovaných nákladů předpokládáme také meziroční pokles, ovšem mezikvartální růst. Náklady na dodávky odhadujeme ve výši 3,170 mld. Kč (-10,8% y/y), personální náklady 1,600 mld. Kč (-7,4% y/y), náklady na externí služby 2,850 mld. Kč (+3,5% y/y), celkové náklady odhadujeme na 7,920 mld. Kč (-4,7% /y).

Celkové výnosy společnosti za 2Q 2011 odhadujeme tedy na 13,064 mld. Kč (-7,1% y/y), provozní zisk OIBDA na 5,319 mld. Kč (-9,3% y/y, OIBDA marži 40,7%), provozní zisk EBIT předpokládáme ve výši 2,439 mld. Kč (-15,6% y/y), a čistý zisk 1,927 mld. Kč (-17,7% y/y). Na základě těchto odhadů předpokládáme, že Telefónica CR potvrdí svůj celoroční cíl hospodaření, tj. pokles OIBDA o 1% až 5%.

Kompletní predikce ke stažení zde zde.

Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.