Od naší poslední analýzy společnost zveřejnila několikeré výsledky a oznámila (očekávané) rozhodnutí o nové výrobní
lince. Oproti našim odhadům se změnila situace na trhu s komoditami, resp. polymery, včetně dopadů na trh
netkaných textilií. Faktory, které jsou hlavním důvodem revize naší cílové ceny a investičního doporučení jsou
následující:
- nová výrobní linka - Společnost již dříve avizovala záměr nové linky, v březnu t.r. učinila
definitivní rozhodnutí o její výstavbě. Nová linka bude nejmodernější z dosavadních linek a bude se
specializovat na vývoj technologicky pokročilých materiálů. Maximální roční kapacita linky je firmou udávána na 20
tis. tun, což je kapacita vyšší než jsme uvažovali v našich předchozích predikcích, vyšší jsou také
předpokládané kapitálové výdaje, až 50 mil. eur po dobu 3 let.
- Aktuální ocenění společnosti je závislé na změnách v našich odhadech vývoje cen polymerů a netkaných
textilií, oproti našemu předchozímu odhadu narostly ceny polymerů více, než jsme odhadovali, tyto změny
promlouvají do hospodaření společnosti v oblasti nákladů a následně také v oblasti tržeb. Změny
v odhadech jsme provedli také v personálních nákladech nebo v ostatních provozních nákladech.
- Změn doznaly také parametry modelu ocenění, na trzích došlo ke snížení vnímání rizikovosti, což se
odrazilo ve snížení diskontního faktoru, k poklesu vážených nákladů kapitálu WACC přispělo také snížení
zadlužení společnosti.
Po výše shrnutých změnách v našem pohledu na společnost, stanovujeme novou roční cílovou cenu společnosti Pegas
Nonwovens SA na 569 Kč. Vzhledem k poslednímu závěrečnému kurzu akcie 420 Kč znamená naše
cílová cena 35 % prémii, tj. naše investiční doporučení dle metodiky uvedené v závěru zní
„koupit" („buy"). Tímto jsme naši původní cenu 473 Kč z 19.11. 2009 zvýšili o přibližně
20 %.
Plné znění analýzy ke staženi 
zde