Fortuna: predikce výsledků za 3Q2012

06.11.2012 16:48:53

Společnost bude reportovat své výsledky za 3Q k 8. listopadu před zahájením obchodování na pražské burze. Očekáváme, že stejně jako ve druhém kvartále dojde k meziročnímu nárůstu objemu přijatých sázek, a to o 9,6 % na 97,51 mil. EUR. Míra růstu ovšem bude z důvodu absence tak pro Fortunu významné sportovní akce jako je EURO 2012 jen zhruba poloviční oproti 18,8% yoy nárůstu přijatých sázek za minulý kvartál. Na růstu objemu celkových přijatých sázek se přitom budou trhy podílet velmi rozdílnou měrou s tím, že nejvyšší nárůst by mělo zaznamenat Polsko (odhad +19,8 % yoy) a nejhorší vývoj bude naopak patrný na Slovensku (odhad -1,1 % yoy). Negativní vývoj objemu přijatých sázek na tomto trhu je způsoben odchodem významných zákazníků ze začátku letošního roku.

Celkové přijaté sázky, tedy i s přispěním loterie, by měly za 3Q vzrůst o 10,3 % yoy na 102,15 mil. EUR. Celkový Gross Win (GW) však za stejné období vzrostl jenom o 2,3 % na 23,62 mil. EUR, z čehož vyplývá, že došlo ke snížení GW marže. Vysvětlení tohoto jevu je nasnadě – vyšší příklon hráčů k online sázení, což s sebou nese nižší marže, než sázení prostřednictvím kamenných poboček.

Po započtení položek jako jsou ostatní tržby (odhad 0,15 mil. EUR) a daňové odvody (odhad 3,02 mil. EUR), očekáváme tržby za 3Q o 1,3 % yoy vyšší, tedy na 20,75 mil. EUR. Celkové provozní náklady by se měly vyšplhat na 17,04 mil. EUR (sázková daň z operací na českém trhu 2,44 mil. EUR, osobní náklady 6,85 mil. EUR a ostatní náklady 7,75 mil. EUR) a EBITDA by tak měla být 3,71 mil. EUR, což znamená 60,6% nárůst oproti úrovni EBITDA z 2Q 2011, na niž silně negativně dopadly náklady spojené se spouštěním loterie.

Právě projekt loterie bude nejvíce sledovaným faktorem u čtvrtečních výsledků. Management v současnosti hledá způsoby, jak loterii více zatraktivnit a zjednodušit, a to vše za cílem dostat celý projekt z červených čísel do konce 1H 2013. V letošním roce ještě firma počítá s 4-5 mil. EUR celkovými ztrátami z loterie na úrovni EBITDA a překročení tohoto rámce bude investory bráno silně negativně. Pokračující ztráty z loterijního byznysu totiž mají přímý dopad na výši dividendy z letošního čistého zisku, která bude s nejvyšší pravděpodobností nižší, než dividenda vyplácená letos, tedy 0,23 EUR.

Kompletní predikce ke stažení zde. zde. (523,29 KB)

Tyto webové stránky jsou provozovány společností CYRRUS, a.s., IČ 639 07 020, se sídlem Veveří 3163/111, Žabovřesky, 616 00 Brno (dále jen „společnost“ nebo „CYRRUS“). Společnost prostřednictvím webových stránek kontroluje a dále zpracovává informace uložené v souborech typu cookies k zajištění funkčnosti webu a s Vaším souhlasem mimo jiné i k personalizaci obsahu. Kliknutím na tlačítko „Souhlasím“ souhlasíte s využívaním cookies a předáním údajů o chování na webu pro zobrazení cílené reklamy na sociálních sítích a reklamních sítích na dalších webech. Více informací zde.