Fortuna Group: Predikce výsledků hospodaření za 4Q2010

24. 2. 2011 15:51:51

Výsledky, které firma v blízkých dnech zveřejní, budou jejími prvními kompletními ročními výsledky od vstupu na burzu v říjnu loňského roku. Firma zveřejnila své předběžné vybrané ukazatele hospodaření (objem přijatých sázek a ukazatel hrubých výher) již počátkem února, naše odhady jsou v souladu s těmito předběžnými čísly. Celkově očekáváme pokračování růstu objemu přijatých sázek i hrubých výher s pokračujícím růstem sázkového podnikání v regionu, zejména  díky rostoucím objemům v on-line sázení.

Celkový objem přijatých sázek za rok 2010 odhadujeme na 384.3 mil.  eur (+13,7% y/y),  předběžná výše ukazatele dle Fortuny byla 384 mil. eur), ukazatel hrubých výher (Gross Win) dosáhne podle našeho odhadu 93.0 mil. eur (+9,8% y/y, předběžná výše dle  společnosti 93 mil. eur). Z pohledu na jednotlivé trhy odhadujeme pro ČR růst objemu přijatých sázek ve výši 7,4%, na Slovensku 18,3%  a v Polsku 23,2%. Největším tempem růstu tak disponuje polský trh, nicméně objemem největší je trh v ČR (180.5 mil. eur), následován Slovenskem (132.8 mil. eur) a Polskem (70.9 mil. eur). Výnosy  společnosti (tj. hrubé výhry po odečtení povinných daňových odvodů) odhadujeme na 81.0 mil. eur. (+8,6%).

V nákladové oblasti předpokládáme růst zejména v oblasti personálních nákladů, což souvisí s rozšiřováním počtu poboček, jejich celkový počet (včetně partnerských) odhadujeme na 1 550. Celkové provozní náklady odhadujeme na 57.9 mil. eur. (+8,7% y/y).

 Hodnotu EBITDA odhadujeme na  25.3  mil. eur (+7,4% y/y) a EBIT na 23.2 mil. eur (+8,3% y/y). Zisk před zdaněním odhadujeme na 20.6 mil. eur (+6,5% y/y), a čistý zisk na 17.5 mil. eur (+3,4% y/y).

 Fortuna již při svém vstupu na burzu uváděla, že plánuje relativně vysokou část čistého zisku (70% až 100%) vyplácet ve formě dividend. Z našeho odhadu zisku vyplývá, že by se dividenda měla pohybovat mezi 0,24 a 0,33 eur na akcii, náš odhad výše dividendy je 0,30 eur na akcii, tj. payout 89%, což znamená div. výnos při současné ceně přibližně 7,3%. Společnost nicméně uvedla, že konkrétní výše návrhu na dividendu nemusí být při zveřejnění výsledků ještě zveřejněna.

Kompletní predikce ke stažení zde zde.

Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.