Fortuna: Flash analýza hospodářských výsledků za 2Q/1H 2014

28. 8. 2014 8:58:03

Fortuna zveřejnila své hospodářské výsledky za 2Q/1H letošního roku dle očekávání dnes, před otevřením BCPP. Čísla hodnotíme pozitivně vzhledem k tomu, že překonaly tržní konsensus a dokonce i naše relativně optimistické očekávání.

Celkově se společnosti podařilo za 2Q vybrat na přijatých sázkách 167,3 mil. EUR, což znamená 24,2% meziroční nárůst. Tahounem byl a s nejvyšší pravděpodobností i nadále bude segment sportovního sázení, který vzrostl o 24,3 % y/y na 163,23 mil. EUR. Fortuna přitom rostla dvouciferným tempem na všech trzích, kde působí, přičemž nejsilnějším regionem byla dle našich očekávání Česká republika.

Za tak silným růstem stojí jednak pokračující rozmach internetového sázení podpořeného pestrou nabídkou sázkových příležitostí a samozřejmě i významná sportovní událost v podobě fotbalového šampionátu v Brazílii.

Meziroční růst hrubých výher byl za 2Q nad tempem růstu přijatých sázek díky příznivějším maržím, které se oproti loňskému 2Q zvýšily o 0,4 pb na 19 %.

Provozní náklady překvapily snad jen na úrovni marketingu (za 1H +40 % y/y na 4,3 mil. EUR) a na úrovni nákladů na různé konzultantské služby (za 1H +87 % y/y na 3,6 mil. EUR). Celkově však byly provozní náklady za 1H mírně pod našimi očekáváními (19,31 mil. EUR, vs. náš odhad 19,48 mil. EUR).

Pozitivní vliv nárůstu přijatých sázek, posílení marží a úspěšného řízení nákladů se projevil i na dosažených výnosech a úrovni EBITDA. Obě položky tak zaznamenaly silný meziroční růst a mírně překonaly naše odhady.

Managementem vytyčený celoroční cíl růstu přijatých sázek na 645 mil. EUR a navýšení EBITDA o 5-10 % y/y se prozatím daří plnit. Konkrétně cíl přijatých sázek je za 1H splněn na 51,7 % a EBITDA na 58,3 % pro dolní hranici stanoveného pásma, resp. na 55,7 % pro hranici horní. 

Společnost tedy své cíle potvrzuje. Beze změny zůstává také dividendová politika firmy, v rámci které bude nadále akcionářům na dividendách vypláceno 70-100 % konsolidovaného čistého zisku.

Konferenční hovor mezi managementem a analytiky začíná v 15:00 SELČ. Nepředpokládáme však, že na něm zazní výraznější kurzotvorné informace.

Kompletní flash analýza ke stažení zde. zde. (534,17 KB)

Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.