CME: Predikce výsledků za 3Q2011

24. 10. 2011 14:50:23

Mediální společnost CME zveřejní své 3Q/9M výsledky 26. října. Třetí kvartál patří k sezónně málo významným (méně než 20% ročních tržeb), proto důležitější informací budou spíše komentáře k celoročním výhledům. Ty však do jisté míry učinil Adrian Sarbu již minulý týden, proto zřejmě ani zde nelze čekat zásadní překvapení. 

Celkově na jednotlivých trzích očekáváme převážně růst tržeb vyjádřených v dolarech v řádu přibližně 10% - 20%, většina tohoto růstu však jde na vrub měnovému vývoji, růsty tržeb v jednotlivých národních měnách odhadujeme jednociferné. Meziročně došlo ke znatelnému oslabení regionálních měn v CEE (včetně eura) vzhledem k dolaru, tento jev je pro hospodaření CME příznivý.


Tržby za 3Q 2011 odhadujeme ve výši $164,3 mil. (+22,3% y/y), OIBDA za totéž období odhadujeme na 8,96 mil. (3Q2010 OIBDA ztráta $4,49 mil.). Tyto odhady znamenají OIBDA marži přibližně 5,5%. Pozici nejvýznamnějšího trhu si udrží ČR a skupina stanic kolem TV Nova (odhadujeme $60,3 mil.), podobně jako v 2Q však očekáváme postupný nárůst významnosti ostatních menších trhů. Druhou příčku by si mělo udržet Rumunsko ($34,9 mil.), u dalších zemí odhadujeme tržby v rozmezí $10-$20 mil. Na českém trhu sledovanost kanálů CME mírně oslabuje, na ostatních trzích však vidíme převážně růsty podílu na sledovanosti. ČR drží přední příčku také v OIBDA (odhad $20,8 mil.), následuje Rumunsko ($6,2 mil.), u ostatních trhů předpokládáme OIBDA ztráty ovšem pouze mírné (nejhorší vývoj předpokládáme v Bulharsku, ztrátu $2,9 mil.). U divize MediaPro odhadujeme tržby $43,0 mil., z toho $33,0 mil. mezisegmentových eliminací. Se započtením ostatních nákladových položek (např. úrokové náklady 37,0 mil. USD) odhadujeme čistou ztrátu CME za 3Q ve výši $40,3 mil. 


Jak jsme již uvedli, nejdůležitější informací nebudou výsledky hospodaření za 3Q, ale zejména výhledy na celý rok, ze kterých bude patrný očekávaný vývoj ve 4Q, který je vzhledem k vánoční reklamní sezóně pro mediální firmy nejdůležitější. Minulý týden se CEO společnosti Adrian Sarbu vyjádřil, že je "spokojen s aktuálními tržními odhady ve výši 850 mil. USD tržeb a 166 mil. USD OIBDA", náš aktuální odhad počítá s mírně vyššími hodnotami, tržby cca 870 mil. USD a OIBDA 173 mil. USD.

Kompletní predikce za 3Q 2011 ke stažení zde zde.

Tento web používá k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Používáním tohoto webu s tím souhlasíte.