CYRRUS

Investiční certifikáty jsou nástroje vydávané nadnárodními finančními institucemi, které se obchodují na burzách a poptávku a nabídku po těchto produktech zajišťuje přímo emitující banka nebo její partner. Hodnota certifikátu, tzv. kurz, je závislá na vývoji podkladového aktiva, na který je tento certifikát vydán. Podkladovým aktivem může být akcie, koš akcií, burzovní index, ale i měna (např. CZK/EUR, EUR/USD) či komodita (např. ropa, zlato, měď).

Nákupem certifikátu může investor současně nakupovat několik cenných papírů (akciový index, koš akcií), vytvářet určitou investiční strategii, může spekulovat jak na růst, tak i na pokles určitého podkladového aktiva a dokáže si i efektivně řídit riziko své investice. Z výše uvedeného se certifikáty často jeví jako efektivnější než investice do jednotlivých akcií (např. indexové certifikáty jsou méně rizikové než jednotlivé akcie) a lze s nimi dosáhnout lepší globální diverzifikace. Investiční certifikáty jsou často levnější než investiční fondy. Emitenti takových certifikátů jsou významné světové banky.

Investor, který se rozhodne pro investici do certifikátů, může své riziko snižovat použitím konzervativních produktů nebo naopak zvyšovat využitím investic do pákových produktů.

Certifikáty jsou vhodné pro všechny typy investorů a mohou výrazně zefektivnit každé investiční portfolio.

VÝHODY CERTIFIKÁTŮ

• Jsou velmi transparentní - vyznačují se vysokou srozumitelností. Fungují tak, že kopírují podkladové aktivum (akcie, akciové indexy, koše akcií, měny, komodity). Každý certifikát má transparentní konstrukci, podle které se stanovuje jeho cena, která se dá sledovat na burze.

Certifikát na index DAX	Certifikát na zlato
Index DAX	Cena zlata

• Jednoduše likvidní - jsou obchodovatelné na burzách. Banky, které jsou emitenty těchto certifikátů, vykonávající zároveň tvůrce trhu a zavazují se kdykoliv v obchodních hodinách certifikáty prodat nebo od Vás odkoupit zpět. Zajišťují poptávku a nabídku.
• Jsou univerzální - certifikáty umožňují účast jak na rostoucím, tak i klesajícím, či stagnujícím trhu. Certifikáty rozlišujeme na "Call" nebo "Put". Pomocí "Call" certifikátů spekulujeme na růst podkladového aktiva, a pomocí "Put" certifikátů spekuluje na pokles Každý investor si může taktéž vybrat certifikát s adekvátním rizikem - od konzervativních až po vysoce spekulativní.
• Dostupné - jsou zpravidla nabízeny za ceny nepřesahující 100 EUR. Umožňují Vám tak podílet se na vývoji kapitálového trhu i s menším finančním obnosem.
• S příznivými náklady - u certifikátů neexistují vstupní, výstupní nebo manažerské poplatky, jako je tomu u fondů. Platíte tedy pouze poplatky za nákup a prodej.
• Daňově optimalizovatelné - po uplynutí šestiměsíční doby od nákupu jsou kurzové zisky z certifikátů osvobozeny u fyzických osob nepodnikatelů od daně z příjmů fyzických osob.
• Jsou globálně velmi diverzifikované - v jedné měně (EUR) je možno nakupovat indexy, akcie, či komodity obchodované na jakémkoliv trhu na světě. Investoři se mohou podílet na vývoji kapitálových trhů zemí jako Polsko, Česká republika, Rusko, Čína, Jižní Korea, Indie, Taiwan, Brazílie a mnoha dalších. V praxi to znamená, že český investor si může koupit certifikát vydaný německou bankou kopírující cenu hnědého uhlí v Austrálii.

ROZDĚLENÍ CERTIFIKÁTŮ PODLE DRUHŮ

CERTIFIKÁTY BEZ PÁKY

• INDEXOVÉ CERTIFIKÁTY

Tyto certifikáty přesně zobrazují vývoj určitého akciového indexu. Hodnota certifikátu je stanovena podle ceny podkladového indexu v předem stanoveném emisním poměru (což zpřístupňuje danou investici). Emisní poměr se nejčastěji stanovuje 1:1, 1:10, 1:100, nebo 1:1000. Při růstu podkladového indexu o 1 % poroste i hodnota certifikátu o 1 % a stejně tak bude klesat při poklesu podkladového indexu.

P Ř Í K L A D

Zákazník uvažuje o nákupu akcií, které se obchodují na největší evropské  burze v Německu a jsou rozvrstvené dle indexu. Chce diverzifikovat možné riziko spojené s nákupem jediného titulu a vytvořit defenzivní portfolio. Na základě dohody se svým osobním makléřem nemusí kupovat jednotlivé akcie německé burzy a investovat do několika titulů (tím vytvářet složitě portfolio), ale může si koupit přímo certifikát, který se obchoduje se stejnou závislostí jako index německé burzy DAX  a tím získat široké portfolio akcií.

Německo je největší ekonomikou v Evropě a německá burza je největším evropským trhem s akciemi. Index DAX zahrnuje 30 největších německých firem z více než 20ti oborů (průmysl, potravinářství, bankovnictví, služby, ...). Posledních 20 let se index pohybuje v rozmezí 1500 - 8000 bodů. Průměrný roční přírůstek v tomto období činí 7,15% a to i se započtením silných poklesů z loňského roku. V roce 2009 se index pohybuje v rozmezí 3700 až 5000 bodů.

Vývoj hodnoty indexového certifikátu DAX v roce 2009

• DISKONTOVÉ CERTIFIKÁTY

• BONUS CERTIFIKÁTY

PÁKOVÉ CERTIFIKÁTY

• TURBO (KNOCK-OUT) CERTIFIKÁTY

Call certifikát (někdy také nazýván mini long futures) je analogií dlouhé kupní pozice podkladového aktiva, kdy investor spekuluje na růst ceny podkladového aktiva. Knock-Out hranice leží u tohoto certifikátu pod aktuálním kurzem podkladového aktiva. Finanční páky je dosaženo tím, že emitent certifikátu financuje podstatnou část otevřené pozice (vše do výše předem stanovené realizační ceny). Investor tedy nakupuje certifikát za zlomek hodnoty podkladového aktiva (kurz podkladového aktiva - realizační cena). Díky částečnému financování emitentem vzniká pákový efekt.

Při ceně podkladového aktiva 50 EUR a realizační ceně 45 EUR - emitent zaplatí 45 EUR a investor za Knock-Out certifikát pouze 5 EUR. Při pohybu podkladového aktiva o 0,5 EUR (1 %) se zvýší/sníží cena Knock-Out certifikátu také o 0,5 EUR (na 5,5 EUR - tj. o 10%).

Put certifikát (někdy také nazýván mini short futures) je analogií krátké prodejní pozice podkladového aktiva, kdy investor spekuluje na pokles ceny. Knock - Out hranice leží nad aktuálním kurzem podkladového aktiva. Finanční páky je dosaženo na obdobném principu jako u call certifikátu s tím, že kurz put certifikátu roste při poklesu kurzu podkladového aktiva. Každý investor vstupující na trh warrantů a Knock- Out certifikátů by si měl uvědomit, že vysoký potenciál zisku je vykoupen vysokou rizikovostí investice.

P Ř Í K L A D

Zákazník uvažuje o investici do ropy díky stoupající světové energetické závislosti, blížící se motoristické sezóně a dalším faktorům, které ovlivňují cenu této komodity. Z tohoto důvodu podává pokyn k nákupu Turbocertifikátu, jehož podkladovým aktivem je hodnota ropy s vnitřní pákou 3% a Knock-Out bariérou na úrovni 37,5 USD/barel.

• WARRANTY